법원, 양측 투자계약 체결 승인
에디슨모터스 컨소시엄, 쌍용차 최대주주로
자금조달 문제는 여전히 난관
10일 오후 경기도 평택시 쌍용자동차 평택공장 정문 모습. 연합뉴스
에디슨모터스 컨소시엄이 쌍용자동차와 인수·합병(M&A) 본계약 체결과 함께 큰 고비를 넘겼다. 한때 에디슨모터스 컨소시엄의 주요 재무적투자자(FI)가 이탈하면서 인수 무산 가능성까지 제기됐던 정황에 비춰보면 진전된 결과다. 하지만 최종 인수를 위한 자금 조달 계획이 여전히 불투명하단 점에선 넘어야 할 산도 적지 않다는 게 관련업계의 중론이다.
10일 업계에 따르면 에디슨모터스와 쌍용차는 이날 인수금액 3,048억 원을 쌍용차에 투자하는 내용의 본계약을 체결했다. 앞서 서울회생법원이 이날 양측의 투자 계약 체결을 승인한데 따른 것이다. 이에 따라 에디슨모터스는 인수금액의 10%(305억) 원 중 이미 납부한 이행보증금 155억 원을 제외한 150억 원을 계약금으로 납부할 예정이다. 투자 계약서엔 에디슨모터스 컨소시엄이 쌍용차 지분 6,000만 주가량을 취득해 최대주주가 되는 내용이 담겼다.
양측이 이날 투자계약 승인을 받기까진 가시밭길의 연속이었다. 지난달 초엔 에디슨모터사와 매각 주관사인 EY한영회계법인 간 갈등으로 인수 자체에 대한 회의론까지 불거졌다. 에디슨모터스는 입찰가(3,100억 원)에서 조정 가능한 최대금액인 155억 원을 깎아달라고 요구했고, EY한영은 50억 원이 최대라고 맞섰다. 결국 양측은 51억 원을 깎는데 합의했지만, 업계 안팎에선 “100억 정도로 인수 과정에 차질이 빚어지는데 천문학적인 돈이 들어갈 쌍용차 정상화 과정이 제대로 이뤄질 수 있겠느냐”며 부정적 시각이 팽배했다. 여기에 이달 초에는 에디슨모터스 컨소시엄에서 FI를 맡았던 키스톤프라이빗에쿼티(키스톤PE)가 이탈하면서 자금 조달에 비상이 걸리기도 했다.
이날 본계약 체결 승인도 에디슨모터스와 쌍용차 간 이견으로 법정 기한인 지난달 27일에서 보름 가까이 연기되면서 나왔다. 에디슨모터스가 운영자금 500억 원을 추가로 지급하는 대신 쌍용차의 사업계획 등에 관여하겠다고 요구하자, 쌍용차가 사업 기밀에 해당하는 내용을 넘길 수 없다고 반발한 것이다. 결국 전날까지 논의를 이어간 끝에 쌍용차가 운영자금을 사용하기 전, 에디슨모터스와 사전 협의하는 방식으로 양측이 합의한 것으로 전해졌다.
최대 고비는 넘겼지만 쌍용차의 안정 궤도 진입까진 풀어야 할 숙제도 산적하다. 가장 큰 과제는 역시 인수자금 조달 문제다. 에디슨모터스가 쌍용차를 최종 인수하려면 인수자금과 별도로 8,000억 원 정도의 운영자금이 필요하다. 에디슨모터스는 쌍용차의 경기도 평택시에 위치한 생산 공장을 담보로 산업은행에서 해당 자금을 대출받으려고 시도했지만 거절됐다. 이에 에디슨모터스는 평택 공장을 주거 지역으로 용도 변경해 아파트를 짓고 이 돈으로 회사를 정상화하겠다는 구상안을 내놓았지만 평택시가 “인수 기업 최종 확정 전까지는 논의 자체가 어렵다”며 반발하는 상황이다. 다만 앞서 평택시가 쌍용차의 공장 이전과 기존 부지 개발에 협력하기로 약속한 만큼, 아직까지 협의의 여지는 남아 있다는 시각도 나온다.
본계약 체결 승인으로 쌍용차는 3월 1일까지 채권자별 변제 계획과 주식 감자 비율 등이 담긴 회생계획안을 법원에 제출해야 한다. 이어 관계인 집회를 열고 채권단 3분의 2 이상의 동의를 받아야 법원의 최종 인수 승인을 받을 수 있다. 쌍용차 관계자는 “에디슨모터스는 회생계획안에 구체적 운영자금 조달 방안을 담아서 제출할 것”이라며 “평택공장 부지 개발을 제외하고 제2 금융권 조달 방안 등이 추가로 논의되고 있는데 산은이 이를 통과시켜 줄지가 이번 인수 과정에서 또 한 번 넘어야 할 산이다"라고 말했다.
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